金牛的鬼話

我的第3篇讀後感：

我從綠角的部落格中得知這本翻譯書, 原書作者是在美國身兼神經科醫師、經濟歷史學家、投資顧問及作家的威廉‧伯恩斯坦, 綠角正是中文版的譯者, 本書偏向介紹作者認為投資應有的正確觀念, 全書內容延續了作者前一本著作”投資金律”的大框架, 篇幅上精簡許多, 文中不少幽默的文筆與故事, 增加了閱讀上的趣味性, 但可能是綠角的第一本翻譯書, 中譯本的流暢度稍嫌不足. 

作者認為在投資上要先體認風險與報酬間的關係, 高報酬必伴隨著高風險, 低報酬的風險則相對偏低, 也強調投資要分散風險, 做好資產配置, 並建議資金可以按投資人的年齡決定資產如何分配, 例如40歲的投資人, 可將40%的資金購買債券, 剩餘的60%則配置於股票, 也就是用年齡作為持有債券的百分比, 投資人可再按自己接受風險程度的高低, 去調整前述股債比的成數, 例如風險承受度較高的投資人, 則可將股債比修正為70:30. 

作者引用了許多股市中的歷史資料, 說明散戶花費時間在股市中選股是不易獲利的, 並認為股價的變動完全是隨機的, 少數分析師偶而猜中市場走勢, 其實靠的純粹是運氣而已, 所以作者強烈建議投資人應捨個股, 選擇以指數型基金, 作為降低投資風險與成本, 確保獲利的良方. 

作者對房地產投資的論述, 也與我們的傳統觀念迥異, 他提出一個判斷指標, 認為合理的房價應少於15年的房租總和, 或房屋月租金的150倍, 否則租屋是優於買房的, 投資人應非常審慎地評估是否應將龐大資金配置於流動性欠佳的房地產上? 而且作者也強調購屋是一種消費, 並不能算是投資, 日前我參加”民國100年大泡沫”作者王伯達先生的演講會, 他也持相同的看法, 本身就是租屋一族. 我在想: 這位美國專家的觀念如在台灣流行起來, 房地產的崩盤或許指日可待. 

作者對證券經紀人提出了相當嚴厲的抨擊, 認為這些人幾乎都是不學無術的傢伙, 根本無視投資人是否獲利, 只知一味誘導投資人不斷地買與賣, 以讓自己更快賺取佣金, 似乎才是這些經紀人的的天職. 唉! 台灣的情況也不遑多讓, 所以作者要投資人儘量遠離這些人, 以免自己的辛苦錢成了券商奢華生活的最佳金援, 這點讓我亦心有戚戚焉.

作者在本書中有非常多值得深思的觀念, 所以我在閱讀時, 常要停頓下來依作者的意見重新檢視自己的投資觀念是否需要調整, 整個閱讀速度因而放慢了下來, 但很高興有了這個省思的機會, 接下來我要趕快把同時閱讀的作者另一本著作"投資金律"好好消化完...