金牛的鬼話

我的第5篇讀後感 :

這本書是透過總幹事黃國華先生在其部落格中的介紹而得知的, 我在投資股市時最怕的就是誤把資金砸在被精美包裝的地雷股中, 過去有片段的看過一些文章介紹要如何防範地雷股, 但仍覺得不夠完整及深入, 這次看了"蒸發的股王"後, 才更清楚了解到地雷股在玩什麼把戲, 想想投資人在股市中真的就如同進入雷區般, 若不知如何探測地雷, 就會像已為自己預購了靈骨塔, 準備隨時粉身碎骨住進去.

本書一開始就先以2004年接連爆發的三支地雷股: 博達、訊碟及皇統, 以有如還原歷史現場般的說明了這三家公司演出的戲碼不外乎是: 結合媒體為公司編織華麗的夢幻願景、編造公司創辦人力爭上游的感人故事、不斷進行強調要為公司爭取最大、最多或最好等格局的各種轉投資、屢設人頭公司虛灌營收以掩飾巨額虧損、辦理現金增資、發行可轉換公司債大換現金美化財報、炒高股價後分批偷偷出貨套現, 就這樣這些不斷上演的精采劇情果真有效地迷幻了許多信以為真的投資人, 快樂地踏進雷區直至地雷引爆...

本書最精華的部分是作者提供了十項指標協助投資人如何避開地雷股, 分別是:

1. 具經營決策權之股東的持股比持續下降, 降幅接近或超過50%.

2. 具經營決策權之股東的權利與承諾偏離程度擴大.

3. 大股東、機構投資者持續出脫持股.

4. 財務主管、查帳會計師連續更換, 董監事有兩人以上辭職或解任.

5. 長期投資及轉投資過多.

6. 過多的的關係人交易.

7. 董監事質押比超過40%.

8. 一年中二次更新財測或連續二年調降財測.

9. 虛增營收, 應收帳款的增幅超過營收的增幅.

10. 員工分紅配股的市值超過稅前淨利的1/3.

本書的後半部則論述應如何重建公司治理, 或可視為提供政府修訂法令以提高公司財務透明度的建言, 投資人有興趣者可深入研讀, 也可採瀏覽方式略讀.

道高一尺, 魔高一丈, 我相信未來地雷股會像變形蟲般再以不同的方式詐騙投資人, 我們不可以為掌握上述十大警訊就可安枕無憂, 一切仍要處處小心為上.

金牛對本書的閱讀態度:

<:不值得一讀, : 瀏覽即可, : 需要精讀, : 重讀再三, : 足堪經典>